滬指漲幅收窄至2%失守3800 兩市逾200股跌停

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  在題材股多數下跌影響下,滬指持續震蕩,失守350點。截至午盤,滬指報3766.37點,漲2.16%;深成指報12033.02點,跌1.74%。

  管理層週末48小時火線救市,12劑猛藥接連而來,週一受此影響,滬指高開近8%,開盤後股指回落,石化雙雄護盤,截至午盤,滬指漲2.34%報3773.28點,深成指漲0.18%報12268.52點,創業板指跌逾2%。

  盤面上,各板塊跌多漲少。券商、保險、銀行、石油漲幅居前。軍工、水運等跌幅居前。兩市逾50股跌停,漲停家數缺乏50隻。

  週末過後,或許投資者對於巴菲特的名言會理解得更深刻:“過去238年,沒另一个人靠押注被委托人的國家崩潰而獲得巨大成功的”。

  在A股三周暴跌150點背景下,週末兩日48小時間,證監會、券商以及各基金協會輪番出招,為生死存亡間的A股連下12道“興奮劑”。

  這次是實實在在的“真金白銀”,有分析師對騰訊證券表示。

  機構投資者也度過了一個熱鬧而興奮的週末,騰訊證券發現,有機構甚至直接用“穩住了!”做分析報告的標題。

  投資者們終於“心想事成”,在參與騰訊證券調查的40萬網友中,有70%希望動用國家力量救市。

  A股週一大漲已經毫無疑問,但這波大招能持續多久?同時 “券商聯手+央行做後盾”的平準基金模式出招至何時後續仍值得觀察。

  48小時火線救市 12劑猛藥接連而來

  經過週五的暴跌,週末一早有的是喜迅傳來。

  7月4日午間,證監會要求21家證券公司出資近150億元,投資藍籌股ETF。

  公告還顯示,21家券商承諾自營盤在450點以下不減持。有分析指出,證監會要求券商的這150億下週一11點前到位,開盤先由證金公司墊資入市。

  對此,有分析人士對騰訊證券表示,這消息大快人心,而短期可確定450點反彈目標。

  而機構們也在行動,週六中國證券業協會向券商發出倡議書、25家公募基金救市方案出爐、中關村上市公司協會發表行動倡議穩定股價,招商證券等多家券商紛紛暫停融券供給,紛紛響應救市土措施。

  而週六晚間證監會再度發出大招,騰訊證券于4日晚間率先獨家獲悉,因近期市場波動較大,IPO發行被要求暫停。證監會郵件要求,已經繳款的IPO退款,今晚7點前需將公告發給交易所。原披露的預計發行時間表將進行調整。網上申購資金7月6日解凍,網下申購資金7月6日退回。

  匯業證券分析師岑智勇對騰訊證券表示,這必將大力推高市場,而是長期來看,停止IPO並非長久之計。

  央行匯金“王炸”:平準基金模式初顯

  實際上,挑起機構神經的是週日匯金以及央行發起的兩個大招。

  7月5日匯金髮佈公告,稱後續將繼續在二級市場增持。而最受期待的是,證監會在7月5日發佈公告,宣佈擴大證金公司融資,央行將協助支援。

  這一舉動被看作“平準基金”,分析人士指出,央行為證金公司提供的流動性是基礎貨幣,隱含無限量,直到達到政策目標為止,類似平準基金。

  這種做法實際上並不鮮見,華創證券宏觀分析團隊認為,從歐美應對危機的經驗來看,貨幣當局向金融體系注入緊急流動性支援,是一種通行做法,也是最具殺傷力的武器,能夠極大扭轉投資者悲觀情緒。正如日本央行前委員須田美矢子在2014年所言,“我們將牛牽到水邊,告訴它們水的味道不錯,但它們並不喝。而是,我們認為我們應該親自喝水,向牛展示水的味道很好”。而有機構甚至將其堪比歐央行保衛歐元時“不惜一切代價”的説法。

  國泰君安首席宏觀分析師任澤平點評稱,救市升級。

  其認為,救市行政決策層級從監管層升級到國務院,跨部際合作协议协议。而資金來源從監管層和匯金升級到央行。

  號角已吹響,怎么用好央行的流動性支援,阻斷強平的連鎖反應,將成為下一步市場重點關注的問題。

  任澤平認為有兩點需要注意,其一,證金公司主要經營範圍之一是“為證券公司融資融券業務提供轉融資和轉融券服務。”愿因著2萬億兩融平倉壓力緩解。至於傘形信託不是在流動性支援範圍內未明確。

  而證金公司主要經營範圍之二是“運用市場化手段調節證券市場資金和證券的供給。”愿因著證金公司可通過券商或被委托人直接出手購買股票。

  但券商被委托人出手還是證金公司被委托人出手,效果有所差異。

  中國政法大學資本研究中心主任、教授劉紀鵬認為普通將其歸結為平準基金並不太準確,“類似于單兵作戰還是分散作戰,其效果還是有點不一樣。”

  值得注意的是,截至發稿,央行尚未就此發佈操作細則。

  民生證券宏觀研究院院長管清友則指出,央行不發佈操作細則,愿因而是有二:其一,而是有匯率端的考慮,畢竟這種操作而是會所处人民幣貶值的壓力;其二,預期比最終的金額更重要,理論上,央行有無限開火權,空頭永遠我想知道央行的底牌。

  但儘管數招頻發,短期A股已經吃下定心丸,不過未來“怎么治本”的問題尚存。

  國泰君安首席策略分析師喬永遠表示,市場微觀結構變化往往是經歷長週期牛市後市場本身演化的結果。具體指股票資産在交易過程中轉移到最樂觀的投資者转过身,而造成短期市場流動性的缺失。本輪市場一年內便跳出這一現象,主要和杠桿資金的運用有關。短期內各方面救市政策出臺,不利于於穩定股票和債券市場。微觀結構的優化過程需要在交易中實現,以及在企業業績的增長過程中改善。這一過程而是會消耗一定的時間,需要觀察到成交量跳出實質性的變化。在这一 過程中,有必要對杠桿資金的運用加強管理,处置市場風險的再次跳出。

  A股見底:週一大约率上漲 反彈目標500點

  從市場影響上來看,A股週一上漲是大约率事件。

  香港杜克資本投資總監杜先傑對騰訊證券表示,從證監會、匯金公司,以及未來可期待的保監會的動作,股市政策底已經非常明確,唯一需要確認的是市場底,但匯金入市消息確認後,週一週二很而是而是市場底,其認為,A股短期反彈可看还后能 突破500點。

  有分析人士已經提前預測,安信證券首席策略分析師徐彪此前7月3日指出,A股三個交易日內,市場或一掃頹勢!

  投資人楊韜也認同反彈目標,其認為這次明確450點以下不減持,指明瞭反彈的空間。希望市場能暫時穩定下來,消化掉斬倉盤後再逐漸恢復理性。

  北京神農投資管理有限公司總經理陳宇也對騰訊證券表示,本週末救市策略再次表明政策底就在符近,當政府表明維繫市場的態度之後,市場會逐漸企穩,並跳出非常顯著分化,這種分化與市值大小無關,主要看企業估值不是合理。

  龍贏富澤總經理童第軼對騰訊證券表示,週末連續組合拳將使市場信心得到極大的恢復,這種改變對後市起到至關重要的作用,而是下跌確實將被扭轉。而是週一滬指繼續下探,那麼預期政府將有更大的利好出臺。

  其認為,在市場反彈初期,藍籌或將領漲,而此前被錯殺的“八類”股票也將隨著反彈的延續而啟動。危機過後,市場將回歸基本面。未來急漲急跌的走勢將不復所处。

  不過A股短暫反彈後仍有大约率事件進入反復築底狀態。

  海通國際首席分析師荀玉根指出,央行背書的救市組合拳,標誌這多空力量將發生質的變化,市場信心將飞快恢復,短期反彈一觸即發。市場進入股災後時代,短期政策刺激帶來的快速反彈後,市場仍將在博弈中震蕩築底。

  但下半場賺錢需要動腦筋了,荀玉根認為,暴跌之後,市場大约率將進入去偽存真、精選個股的分化階段,機構投資者將站上潮頭。參考07年經驗,550暴跌後市場風格明顯向績優股傾斜,本輪調整後將迎來7、8月中報密集披露期,業績確定性大约率將成市場聚焦核心。